案例分析题八
1.
项目 |
乙公司相关比率 | ||
2003年初 |
2003年末 |
2003年度 | |
一、偿债能力指标 |
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1、流动比率 |
1.35 |
1.6 |
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2、速动比率 |
0.55 |
0.48 |
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3、资产负债率 |
70% |
65.15% |
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4、利息倍数 |
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3 |
二、营运能力指标 |
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1、应收账款周转率 |
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9 |
2、应收账款周转天数 |
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40天 |
3、存货周转率 |
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1.6 |
4、存货周转天数 |
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225天 |
5、总资产周转率 |
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0.8559 |
三、盈利能力指标 |
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1、主营业务报酬率 |
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41.69% |
2、总资产报酬率 |
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13.71% |
3、净资产报酬率 |
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18.84% |
四、发展能力指标 |
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1、总资产增长率 |
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4% |
2、净资产增长率 |
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20.8% |
五、市场评价 |
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1、市盈率 |
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40 |
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2、股利收益率 |
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0.025 |
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3、市净率 |
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6.89 |
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2.(1)偿债能力分析:
乙公司的流动比率、速动比率和利息倍数均低于行业平均值,前两项指标均已低于公认的财务安全线,资产负债率高于行业平均值,表明乙公司偿债能力较弱。
(2)营运能力分析:
乙公司应收账款周转率高于行业平均值(或乙公司应收账款周转天数短于行业平均值),表明乙公司应收账款周转较快。
乙公司的存货周转率远低于行业平均值(或存货周转天数长于行业平均天数),表明乙公司存货周转速度较慢。
(3)盈利能力分析:
乙公司的主营业务报酬率高于行业平均值,表明乙公司在销售环节的盈利能力较强。
乙公司的总资产报酬率和净资产报酬率却低于行业平均值,表明乙公司总资产的盈利能力和净资产盈利能力较弱。
(4)发展能力分析:
乙公司的总资产增长率高于和净资产增长率大致等于行业平均值,表明乙公司具备行业平均的发展能力。
(5)市场评价分析:
乙公司的股利收益率低于行业平均水平,市盈率高于行业平均水平,表明该公司投资价值相对较低。
3.按照乙公司2003年末的市盈率估算,乙公司的市场价值为:1248×40=49920(万元)。
按照比较正常的行业平均市盈率估算,乙公司的市场价值为:1248×30=37440(万元)。
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